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反暴利限制结束 商家涨价空间不大

2020-06-22

2011年价格控制及反暴利法令的期限,将在年底到期,若政府没有进一步延长期限或实施替代的新机制,这表示商家明年将可以更自由的调涨价格,虽然如此,分析员认为,在消费情绪疲弱的环境下,即使没有法令的限制,商家调涨价格的空间也不大。

为了确保价格稳定,政府在2015年4月消费税正式上路前,实施了2011年价格控制及反暴利法案,规定零售商和贸易商不能在2015年1月至2016年6月期间,随意增加商品和服务的净利赚幅;尔后,政府进一步延长这项规定6个月,至2016年12月31日为止。

不排除延长期限

艾芬黄氏资本分析员表示,价格调涨限制期限结束之后,商家将可更灵活的调整价格,舒缓赚幅的压力。但分析员也不排除,政府可能进一步延长价格调涨限制的期限,或以新机制替代现有的条例。因为与其他国家如澳洲,在实施消费税后,所採用的稳定价格措施期限相比,大马的反暴利法案期限算是相当短。

他指出,澳洲在推出消费税时,当地的竞争和消费者委员会建立价格监督制度,并严格执行3年,以确保实施消费税后没有出现商家趁机起价的事件。

「根据业内消息,国内贸易、合作社及消费人事务部其实有意维持反暴利法,但可能对所实施的机制作出一些调整。惟,根据我们的了解,一些零售商更希望看到的是政府取消这项限制。」

分析员指出,虽然在期限结束之后,商家可以更灵活的调整价格,但考虑到市场消费情绪低迷,商家若贸然调涨价格,可能会导致销量大减,得不偿失。英美烟草就是一个很好的例子,价格调整会对其销售带来显着的影响。

因此,分析员相信,商家即使调涨价格,幅度料不会太大,而其实,艾芬黄氏发展追踪的上市公司当中,不少公司已在今年上调产品价格。

分析员也了解到,这些公司小幅上调价格,是要将更高的产品和营运成本转嫁给用户,以保持赚幅。这包括,英吉隆坡21日讯│2011年价格控制及反暴利法令的期限,将在年底到期,若政府没有进一步延长期限或实施替代的新机制,这表示商家明年将可以更自由的调涨价格,虽然如此,分析员认为,在消费情绪疲弱的环境下,即使没有法令的限制,商家调涨价格的空间也不大。美烟草、马来亚糖厂、雀巢、大马喜力、皇帽酿酒厂、宝利机构及海鸥企业等。

价格调涨对于不同的公司其实会有不一样的影响,分析员指出,就英美烟草而言,假设平均销售价格上涨1%,其他保持不变,估计英美烟草2017至2018财政年净利将按年增加2.7%到2.8%。

至于马来亚糖厂,假设国内业务的糖平均销售价格增加1%,该公司2017至2018财政年净利将按年增加约4.1%到4.4%。

与此同时,分析员也指出,其追踪的消费股项营业额按年没有明显的变动,其中,英美烟草因销售量大跌,营业额已连续6个季度下滑;但海鸥企业的营业额却从低水平回升。

「虽然马来亚糖厂过去4个季度的营业额取得增长,但赚幅却受原糖价格急剧上升冲击,侵蚀净利水平。」

消费股双重打击

有鉴于此,分析员认为,消费股在2017年仍面对许多的挑战,除了消费情绪仍处于低点,消费股也将继续受到高原料成本及营运成本的双重打击。因此,艾芬黄氏资本维持消费领域「中和」投资评级。

分析员首推具有良好记录和高週息率的股票,如大马喜力,并相信该公司在强大的产品组合、良好的公司治理和品牌带动下,将维持其国内麦芽酒市场的主导地位,其週息率在未来2年料达到5%。


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